途牛旅行网宣布其上市后首单并购 证监会将推同时投资于境内外市场的QDII基金

作者 新全讯网 来源 http://www.lnnews.cc 浏览 时间 18/01/15 字体:[ ]

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  昨日,途牛旅行网宣布其上市后首单并购。分析认为,在众多在线旅游商加速布局上游资源和追求规模经济的背景之下,途牛的并购之路才刚刚开始。而随着旅游业并购潮起,标的旅行社的价格将进一步抬高。

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  中国证监会证券基金机构监管部副主任李海超22日在第九届指数与指数化投资论坛上表示,证监会正在抓紧修订《合格境内机构投资者境外证券投资管理办法》,推出同时投资于境内外市场的QDII基金。此外,配合新《基金法》实施,整合公募基金管理机构的有关规定,修订《公募证券投资基金管理人监督管理办法》,促进公募基金投资顾问业务健康发展;规范基金投资顾问机构行为,起草《投资顾问机构业务管理办法》。

  昨日,途牛旅游网 (NASDAQ:TOUR)(以下简称“途牛”)宣布,收购了两家旅行社绝大部分股权——位于杭州的浙江中山国际旅行社有限责任公司(以下简称“中山国旅”)和位于天津的天津市经典假期国际旅行社有限公司 (以下简称“经典假期”)。对于收购价格和两家旅行社的业绩,途牛方面未予以透露。

  途牛旅游网介绍,中山国旅和经典假期均持有台湾游牌照,通过收购这两家旅行社绝大部分股权,途牛可以在全国提供台湾自助游产品和服务,并在天津、浙江为消费者提供台湾跟团游产品和服务。劲旅咨询CEO魏长仁指出,台湾游的毛利率本身已较低,途牛此次并购利于增强其做台湾游产品和直销的能力。

  出境游市场:途牛和同程屡次正面交锋

  长期以来,途牛主营业务是出境游,而此前在景区门票预订领域占据优势的同程旅游则积极筹谋将业务链条朝出境休闲游方向拓展。去年,同程旅游对旗下全资子公司同程国际旅行社(苏州)有限公司的注册资本增至1亿元;大规模采购出境游的名额和邮轮舱位。

  2014年,在出境游市场,途牛和同程屡次正面交锋:先是在旅行社供应商层面展开一场资源争夺大战并曝出“封杀门”;12月,同程旅游出境游事业部CEO柳青向途牛公开发出一封《挑战书》,宣布同程旅游出境游业务将用12个月的时间从业务规模上全面超越途牛。

  途牛最新发布的2014年全年财报显示,2014年营收虽然比去年同期增长81.3%达到35亿元,但净亏损也巨量放大至4.479亿元,去年同期为7960万元。有分析认为,2014年途牛营收大幅增长的引擎之一就是出境游业务,进一步维护和加强在出境游市场的份额对于其未来业绩增长具有重要意义。据记者了解,中山国旅和经典假期2014年70%以上的交易额都来自出境游和台湾游,而杨嘉宏确认,此次收购“看中的就是两家旅行社旅游资源的整合能力”。

  预测

  未来,位于南京、天津、成都等客源地的业绩较好的区域性旅行社将成为并购方追捧的标的。

  业内:

  并购汹涌抬高标的价格

  魏长仁分析认为,出于做大规模的需求,途牛的并购之路才刚刚开始。昨日,途牛CFO杨嘉宏在接受广州日报记者采访时表示,未来途牛的并购主要是以资源性旅行社为主,而不是纯线下的零售店。“希望通过收购更快速地占有当地资源和市场。”杨嘉宏说。

  李海超说,近几年来,证券基金机构监管部稳步推进基金行业创新发展。一是进一步完善法规,优化制度环境。去年底以来,已陆续发布《公募基金投资商品期货指引》、《公募基金参与沪港通业务指引》等规则,指导基金业协会发布《公募基金参与融资融券转融通业务规则》,继续推进修订《货币市场基金管理暂行规定》,研究起草公募基金投资新三板的规则。

  二是推动内地与香港基金产品实现互认。5月16日中国证监会与香港证监会就开展两地基金互认正式签署监管合作备忘录,并发布《香港互认基金管理暂行规定》。自7月1日起实行。基金互认启动以来已收到十家香港资产管理机构16只互认基金注册申请材料,包括股票型、债券型、混合型基金等产品类型,注册审查工作有序推进。

  三是深化公募基金产品注册制改革。《公开募集证券投资基金运作管理办法》发布实施后,进一步简化审核程序,扩大产品范围,简化产品申报材料,提高注册效率,研究优化审核方式,改进审核机制,提高注册效率,强化市场主体责任意识。今年以来至9月中旬,机构部共受理基金1410只,完成注册948只,市场活力进一步释放。

  四是继续支持产品和业务创新。今年以来,继续积极创新产品,支持基金管理公司利用互联网大数据技术,开发相关大数据策略指数,并推出大数据指数基金。注册了首只商品期货基金,国投瑞银白银期货证券投资基金;注册首只类REITs的公募基金,鹏华前海万科REITs封闭式混合型基金,对落实前海金融改革先行先试现行的先试政策,通过资本市场实现盘活存量资产为REITs产品发展积累经验方面,具有十分重要的意义。

  五是稳步推进公募基金管理公司及公募业务牌照审批。今年以来,核准5家基金管理公司设立和4家资产管理机构取得共同牌照,核准业内首家专业人士作为主要股东发起设立鸿德基金管理公司的申请,积极推动保监会允许保险资产管理机构以内设业务部门形式申请公募基金管理业务资格,核准业内首家保险资产管理机构泰康资产管理公司申请公募基金管理业务资格申请。

  李海超建议多方面入手,进一步推动指数化投资在中国的发展。

  一是努力满足境内外长期资金指数化投资需求。证监会一直积极支持养老金、保险资金、QFII、RQFII等各类境内外长期资金入市,养老金投资管理目标是实现资产长期保值增值,同时养老金也是股市中中长期投资的重要稳定力量,同时证监会也积极引入境外长期资金。目前QFII额度已经扩大到1500亿美金,RQFII额度合计9700亿美金,试点地区扩展到13个国家和地区。由于指数产品具有分散风险、费用低廉、运作透明、流动性高等诸多优点,海外大型养老金很多都采取指数化方式进行股票投资。希望国内基金管理人和指数供应商借鉴海外成熟经验,根据境内外长期基金的资产配置需求,开发适合其投资目标和风控要求的指数化产品。

  据记者了解,去年以来,旅游业并购潮起。携程收购批发商华远国旅弥补欧洲产品短板;万达旅业在无锡、杭州和南京等地多次出手收购10余家区域旅行社,其高层还对外透露计划在全国并购20家旅行社。杨嘉宏也表示,中国旅行社资源比较分散,在上游是存在整合机会的。

  “旅行社具有一定的地域性,尤其是出境游涉及很多线下服务的内容。未来,位于南京、天津、成都等客源地的业绩较好的区域性旅行社将成为并购方追捧的标的。”魏长仁说,“但是,优质的旅行社是少数,汹涌的并购潮将抬高旅行社的收购价格。”

  二是加大研发投入和人才培养,不断提升产品和业务创新能力,从而在国际竞争格局中占有一席之地。

  三是加强安全运维保障和合规风控建设。境内外市场曾经发生一些指数产品的运营风险,提醒我们在发展指数基金时,要将合规和风险管理放在重要位置。在指数生产、运行环节要建设指数资源安全维护和保障机制,保证指数能够客观、安全、准确、高效运行。为指数化投资的安全运行提供保障。在指数化投资环节,要进一步加强指数产品、合规风控、信息系统建设,防范操作风险和低级错误,建立风险处置预案,保证指数投资安全运行。

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