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26只超10倍牛股TMT称王 博耳电力称报告不实

作者 新濠天地 来源 http://www.lnnews.cc 浏览 时间 17/01/15 字体:[ ]

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  ◎每经记者 贾丽娟

  银之杰最近一年走势 制图 李荣荣

  2012年12月4日,创业板指数创下585.44点的历史最低位。而本轮牛市的起点,也可以溯源至此。据统计,2014年12月4日以来,A股市场上涨幅超过10倍的上市公司共有26只。从行业来看,计算机行业占半壁江山,共有14家公司涨幅超过10倍,传媒、通信行业分别有6家和2家,TMT(计算机、传媒、通信)行业牛股频出。此外,基因检测、可穿戴、在线旅游也催生了一批牛股。

  银之杰43倍涨幅领跑

  数据显示,2012年12月4日以来,涨幅超过10倍的上市公司共有26只,其中,银之杰以4322%的涨幅领涨A股市场,而其市盈率也高达1301倍。上海钢联、金证股份紧随其后,股价涨幅均超过20倍,分别达到2159%和2103%,上海钢联的市盈率也相对较高,达到1030倍,而金证股份的市盈率为223.31倍。

  银之杰专注于金融信息化行业,为银行等金融行业客户提供覆盖支付结算、风险防控、业务流程再造、自助服务等领域的软件产品、软件开发、金融专用设备和技术服务,主要包括电脑验印系统、票据影像处理软件、银企对账管理系统等。其中,验印产品在银行应用长达14年之久,市场占有率居首。

  近年来,银之杰积极开拓票联通业务,并积极布局征信、大数据精准营销等创新业务,这也使得银之杰受到市场的追捧,成为近两年涨幅最大的公司。

  而上海钢联则专注于大宗商品电商,为钢铁、矿石、有色金属、煤炭等行业提供服务。

  TMT牛股频现

  从行业来看,26家涨幅超过10倍的上市公司主要集中在计算机、传媒、通信、家用电器、医药生物、休闲服务、机械设备等7个行业。其中计算机行业占比超过半数,达14家公司。而传媒、通信行业紧随其后,分别有6家和2家公司,其余四个行业分别有1家上市公司涨幅超过10倍。

  计算机行业涨幅超10倍的公司包括银之杰、金证股份、同花顺、卫士通、联络互动、二三四五、卫宁软件、新开普、中国软件、神州信息、千方科技、长城信息、东方国信、飞利信等14家公司。

  传媒行业则包括上海钢联、东方财富、视觉中国、乐视网、新南洋、生意宝。通信行业中网宿科技、赛杰科技股价涨幅分别超过12倍和10倍。

  此外,医药生物行业的千山药机、家用电器行业的奋达科技、休闲服务行业的腾邦国际则分别因为基因检测、可穿戴、在线旅游等概念的兴起成为新一轮牛股。而机械设备行业的兰石重装,去年10月才登陆资本市场,5个月时间,股价暴涨超过10倍。

  半数个股热衷定增

  实际上,上市公司股价的上涨离不开券商、基金等机构资金的力挺。

  最新的财报显示,涨幅超过10倍的公司中,除兰石重装外,其余公司均有机构投资者入驻。其中不少公司,机构投资者持股比例占流通股股份超过50%。

  据统计,截至最新财报日期,机构投资者持股比例占流通股股份超过20%的达到14家,其中杰赛科技、新南洋、生意宝、中国软件、上海钢联等公司,机构投资者持股比例超过50%。

  26家公司中,共有14家上市公司在近两年内推出定增募集计划。比如2013年3月,神州信息借壳ST太光方案公布,*ST太光同时向吸收合并前的控股股东申昌科技发行股份募集配套资金2亿。借壳完成,2014年6月,神州信息再次公告,拟通过发行股份及支付现金的方式收购中农信达100%股权。

  港股市场经历了“五穷六绝七未翻身”,但依然不平静。近日,一家名为博耳电力(01685,HK)的港股上市公司遭到质疑。

  7月31日,《证券市场周刊》刊了一篇文章,题为《警防博耳电力的价值陷阱》。文中质疑博耳电力存在利润率高于同业、核心业务萎缩及应收账款畸高等问题,认为公司目前110亿港元的市值过高,合理估值应为24亿港元。

  这篇文章起初并未受到关注,但《每日经济新闻》记者注意到,昨日(8月4日)博耳电力股价放量下跌,盘中最高跌幅达24.48%,收盘时仍下跌7.13%,报收于13.28港元。公司并未因相关稿件的质疑而停牌,但召开了投资者电话会议进行回应。

  稳健增长被指不真实

  博耳电力是一家怎样的公司?为何忽然受到质疑?《每日经济新闻》记者昨日查询了博耳电力官网,官网介绍称,公司提供一站式高端综合配电系统和方案的设计、制造、销售及增值服务,在无锡、宜兴和上海等地建有产业基地。

  翻阅博耳电力2014年年报可知,智能配电和节能方案是公司最大的两个业务板块,2014年合计贡献了90%的业务收入。公司自2010年上市以来,业绩一直非常稳健,五年来营业额分别为9.11亿元、10.15亿元、12.21亿元、13.54亿元和20.48亿元,通过数据可以看出,2014年是公司业绩大幅攀升的一年。公司表示,随着国家电网公司的加大投入,以及亚非拉等区域市场需求不断增长,都使得公司从中受益。

  质疑文章认为,上述业绩是有水分的。文章称,博耳电力的综合毛利率持续高于35%,而同行业A股上市公司众业达(002441)的类似业务板块毛利率平均在18%左右。文章称,博耳电力内部销售经理也表示,配电成套业务的毛利率低于20%。不仅如此,文章还认为公司的这块业务实际上已经在日益萎缩。

  文章质疑的事情还包括:2014年业务量强劲增长,但员工数量却有所下降;应收账款规模太大,2014年销售额20亿元,应收账款就占到16.5亿元,而扣除银行保理(用应收账款融资以获取现金的业务)的部分,公司给予客户的账期将近一年,而业内的习惯是三个月。

  由此,文章认为,博耳电力税后盈利能力不超过8000万元,而核心业务在未来也难有增长,公司的合理估值应为24亿港元。目前上市公司市值却超过110亿港元,远超其实际价值。

  公司:报告不实

  对港股上市公司被质疑甚至被做空的情况,投资者已司空见惯,不少被质疑的公司都会迅速停牌,随后发出澄清公告。但博耳电力却并未遵循这一“惯例”,公司方面表示,目前正与港交所沟通。

  在公司股价下跌之后,博耳电力昨日午间紧急召开投资者电话会议。“这份卖空报告是假的,与事实有很大偏离。”管理层在会议上表示,公司总体财务很健康,连续5年有较好的现金流和股息分红。大环境确实不好,但是博耳电力采用了不同的竞争模式来超越对手。

  针对质疑文章,管理层表示,毛利高的假设有偏差,采用了传统配电作为对标,而博耳是做整体解决方案,其中60%是硬件,40%是软件,因而毛利较高;人员减少主要是工人的减少,而研发和销售人员还在增长;至于应收账款,保理收入从应收账款里面扣除来计算,是不合适的,此外应收账款的大部分为大客户,比如中国联通的应收账款就达到5800万元。

  也许市场对上述解释有了反应,之后公司股价跌幅从24%缩小到7%。

  千方科技则是去年12月发布定增方案,公司拟非公开发行5137.69万股股份,募集11.38亿元。据《理财周报》

  若梳理质疑文章署名人“金麦”此前的历次出击,博耳电力应该算是很幸运了。

  《每日经济新闻》记者注意到,写出博耳电力质疑文章的作者叫“金麦”,此人曾质疑多家港股公司,包括蜡笔小新(01262,HK)、海隆控股(01623,HK)等。蜡笔小新之后股价也受到影响,在被质疑至今的一年多时间内,股价从6港元的高点跌至0.9港元;被其质疑过的海隆控股股价也在一年半时间内从最高的7港元跌至2.03港元。

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